娱乐大亨：从互联网开始布局 第667节

　　几个重要玩家的接连表态，如同推倒了多米诺骨牌。

　　投资人们心中明了，大势已定。社保条款，已成定局。

　　抱怨无济于事，现在需要计算的，是在这个新规则下，今日优选还值多少钱。

　　“那么，张总。”一位基金合伙人扬声问道，“谈谈实际的问题吧。在加入了每年至少十几亿刚性成本的前提下，今日优选，估值几何？”

　　会议室的气氛再度一变，从理念交锋，骤然进入真金白银的博弈阶段。

　　沈波阳神情肃穆，操控电脑，幕布上出现一份财务审计报告。

　　“上半年，平台营收178亿元，支付骑手人力成本70亿。平台总交易额（GMV）712亿。

　　基于目前增速，预计全年营收380亿元，GMV突破1500亿元。”

　　立刻有人嗤笑一声：“沈总，这380亿营收里，有多少是用于补贴用户、培养习惯的虚增部分？

　　外卖行业净利润率天花板也就6%，腾达生态强大，按顶格6%算，年利润不过22.8亿。

　　再减去刚才确认至少13亿社保成本，利润率瞬间被拉低到2.5%左右。

　　更何况，用户补贴在未来几年内恐怕都不会停止。

　　这意味着，今日优选可能在可预见的数年内，都无法实现账面盈利。”

　　沈波阳面不改色：“正如各位所见，外卖是一个典型的高营收、高成本、战略性亏损的行业。

　　对于此类处于高速扩张期、以规模和市场占有率为优先的互联网平台，市销率（P/S）是更合理的估值方法。”

　　熊小鸽立刻接口：“用市销率可以。但您这380亿营收，恐怕得打个对折，剔除掉补贴部分才算公允吧？”

　　沈波阳竟点了点头：“合理。腾达做事，讲究公允。可以按190亿核心营收作为估值基准。

　　鉴于今日优选的龙头地位、腾达生态赋能，6倍市销率是合理的。据此测算，今日优选估值为1140亿。”

　　“6倍？不可能！”

　　“沈总，市场对高增长但亏损业务的P/S容忍度在3到6倍。

　　社保成本让今日优选带上了沉重的传统行业属性，这必然压制估值倍数，3倍是极限了。”

　　“对，3倍，570亿。这个数字已经充分考虑了腾达的背景和市场份额。”

　　“570亿都显得冒进了……”

　　反对声浪再次涌起，几乎一面倒。

　　“各位！”张勇不慌不忙，侃侃而谈，“当前类似体量的独角兽公司估值普遍在百亿美元量级。

　　但外卖作为刚爆发的赛道，且腾达承担了额外的社会责任成本，因此变得独一无二，难以直接对标。

　　但外卖是最高频次本地生活入口，能为平台带来巨大流量。

　　今日优选终极目标是即时零售，未来凭借合规、稳定的运力，向即时零售拓展时拥有天然优势。

　　今日优选，将是华国第一个合法、合规、健康、可持续的同城即时物流公司。”

　　“即时零售！”沈楠鹏低声重复。

　　与熊小鸽交换了一个眼神，都看到了彼此眼中的意动。这个战略构想把故事的天花板陡然拔高。

　　会议室陷入了激烈的低声讨论和计算中。

　　良久，高瓴资本张磊再次开口：“张总，投资不仅是投行业、投模式，归根结底，是投团队、投创始人的格局。

　　今日优选真正的灵魂和创始人，是宋先生。

　　从开创外卖行业，到如今力排众议为骑手构建保障体系，再到清晰的即时零售战略。

　　无不体现出宋先生深远的前瞻性和坚定的社会责任感。高瓴资本欣赏并信任这样的格局。”

　　他略作停顿，环视四周，最后视线回到张勇身上。

　　“5倍市销率。以190亿核心营收为基，投后估值950亿。如果腾达接受这个倍数，高瓴资本愿意领投本轮。”

　　张勇心中一定。宋词给他的估值底线是4.5倍。5倍是超出预期的胜利。

　　但他脸上依旧平静，甚至微微皱了下眉，仿佛在艰难抉择。

　　几秒钟后，爽快回应：“张总快人快语，腾达也展现最大诚意。5倍，我们接受。投后估值950亿，本轮出让15%股权。”

第599章 风景好啊

　　午后，今日优选融资一事尘埃落定。

　　江田田手持一份文件夹，敲门后径直走进董事长办公室。

　　“宋董，楼下今日优选的融资方案出来了。”

　　正在审阅文件的宋词闻声抬起头：“估值多少？”

　　“950亿！”江田田声音微扬，将文件放在宽大的办公桌上。

　　“高瓴资本领投4%，国开金融、红杉资本、IDG三家各投2%；

　　鹏城创投、达晨财智等五家机构跟投1%，一共融资15%。这是详细报告，请您过目。”

　　宋词翻开文件，嘴角浮起一抹笑意，对950亿估值颇为满意。

　　142.5亿到手，不敢说能直接打垮美团和饿了么，但足以让今日优选熬过明年烧钱大战，稳稳保持市场龙头地位。

　　他快速浏览着关键条款，目光在“AB股结构保障控制权”和“社保条款不可撤销”两处多停留了几秒。

　　“若是您没有异议，”江田田适时请示，“张总就安排投资机构联合审计团队进场了。”

　　“我没问题。”宋词轻轻合上文件，像想起什么，“对了，晚上酒会安排好了吗？”

　　“都安排好了，在国贸大酒店顶层宴会厅。”江田田回答，又试探着问，“您要出席吗？”

　　宋词考虑数秒。按惯例，这种级别的融资庆功酒会他不必亲自到场。

　　但这次意义特殊，这是腾达体系第一次向外部资本大规模开放核心业务入口。

　　他点点头：“还是去一趟吧。”

　　“各位投资机构的代表一定非常乐意见到您。”江田田轻笑。

　　随即又想起一事，忙补充道，“对了宋董，国美电器杜总想约您见一面。”

　　“杜总？”

　　“就是国美黄老板夫人，杜鹃。”

　　宋词身体向后靠进真皮椅背，略一思索，摇了摇头：“不想见，回了吧。”

　　他隐隐猜到杜鹃的用意。

　　自从月初刘翔东掀起大家电价格战，苏宁、国美寸步不让，三方降价大战愈演愈烈，终于惊动监管层出手叫停。

　　行业竞争，老大和老二开战，往往先倒下的是老三。

　　国美恐怕已经看到自身颓势，想寻求腾达的帮助进行线上化转型。

　　但船大难调头。若是黄老板本人仍在国美坐镇指挥，或许尚有转型成功的希望。

　　可如今他在“吃公家饭”，公司内部一盘散沙，杜鹃独木难支，如何斗得过刘翔东和张敬东这两个狠角色？

　　注定走向衰落的国美和它那些沉重的线下旗舰店，对腾达而言，没有太大价值。

　　“好的，我这就回复。”江田田会意，拿起文件退出办公室。

　　门轻轻合上。

　　宋词拿起桌上手机，给刘师师发了条微信：“今晚有融资酒会，可能会晚归。”

　　想了想，又补上一句，“你要不要一起来？”

　　几乎立刻有了回复：“去去去！我陪你。正好今天试镜结束了。”

　　宋词看着屏幕上跳出的字，笑了笑。

　　......

　　半个小时前，腾达大厦七层。

　　《椒颂千年》双女主试镜持续了半日。

　　临时改造的试镜室内，刘师师、陈明宇、导演李少虹、王强、葛贸亮五人坐在长桌后，脸上都带着些许疲惫。

　　刚刚结束表演的女演员袁杉杉站在房间中央，忐忑地等待反馈。

　　“回去等消息吧。”李少虹面无表情，在手中的名单上打了个叉。

　　袁杉杉瞅了眼五位面试官平淡的反应，心里明白大概率没戏了，勉强笑了笑：“谢谢各位老师。”悄然退出房间。

　　门关上，工作人员随即叫号：“下一位，赵莉影。”

　　门再次打开，穿着素色改良古风衣衫、长发简单束起的赵莉影走进来，先向五人鞠了一躬。

　　“各位老师好，我是赵莉影，试镜上官婉儿一角。”

　　刘师师几人仔细打量着她。

　　这身打扮简洁得体，没有过度修饰，却恰如其分地衬出几分书卷气。第一印象就占了上风。

　　“剧本看了吧？”导演李少虹抬了抬眼皮，“准备好了就开始。”